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      【九鼎說】2017,九鼎投資乘風“十三五”新興產業規劃

      2017-01-17

      2017年,是“十三五”規劃的第二年,“十三五”各細分領域規劃逐漸進入落實攻堅期。2016年末,國務院印發《“十三五”國家戰略性新興產業發展規劃》(下稱《規劃》),對未來幾年中國新興產業的發展帶來重大提振。

      《規劃》明確提出:到2020年,將形成新一代信息技術、高端制造、生物、綠色低碳、數字創意等5個產值規模10萬億元級的新支柱,并在海外戰略等更廣領域形成大批跨界融合的新增長點,平均每年帶動新增就業100萬人以上。

      推動新興產業發展,培育發展新動力,是振興實體經濟的重要環節。《規劃》作為重要的政策風向標,將深刻影響中國的產業發展和中國企業的資本戰略。九鼎投資堅持價值投資理念,積極以資本力量服務實體經濟發展,圍繞《規劃》提出的任務目標,九鼎投資也將進一步推動新興產業企業發展,助力中國經濟轉型升級。


      新支柱:五大產值規模10萬億級產業

      1、信息技術產業與網絡新經濟空間:2020年總產值規模超過12萬億元

      【文件內容】

      實施網絡強國戰略,加快建設“數字中國”,構建萬物互聯、融合創新、智能協同、安全可控的新一代信息技術產業體系。

      【九鼎說】

      目前,中國正在經歷產業結構的轉型,以TMT行業為代表的“新經濟”正成為其中最活躍的力量。在快速發展的股權投資領域,TMT行業投資也一直占有重要地位,2016年上半年,TMT行業的投資總額與數量分別占整個股權投資行業投資的55%和39%。

      與其他成熟傳統行業“慢牛”、“長牛”的特點不同,TMT行業的“快牛”(高成長性)與“大牛”(高行業集中度)屬性更加明顯。此外,由于行業內大部分企業受產能和地域的影響較小,規模效應卻很強,在經過激烈的競爭后,大部分細分行業終將形成寡頭壟斷甚至一家獨大的格局。目前,以BAT等為代表的巨頭體系已基本形成,各細分行業正在進入競爭下半場,未來幾年將是TMT各細分領域深度洗牌和快速整合的高峰期,九鼎投資將幫助具有競爭力和成長性的優勢企業在此期間搶占市場,參與塑造TMT行業競爭格局。

      【九鼎布局】

      目前,九鼎投資在TMT領域已經投資超過20個項目。其中包括,Pre-IPO投資模式的飛天誠信(300386),PIPE模式的網宿科技(300017)定增,以及百合網和世紀佳緣重組等。


      2、高端裝備與新材料產業:力爭到2020年產值規模超過12萬億元

      【文件內容】

      加快突破關鍵技術與核心部件,推進重大裝備與系統的工程應用和產業化,促進產業鏈協調發展,塑造中國制造新形象,帶動制造業水平全面提升。

      【九鼎說】

      高端裝備制造,是現代制造業的王冠。在供給側結構性改革和“中國制造2025”國家戰略指引下,制造業和信息產業深度融合趨勢趨于明朗,若干細分領域將迎來重大發展機遇。具體來看,高檔數控機床、精密機械加工是高端裝備制造的基礎,工業機器人及其核心零部件、智能化生產線系統集成是智能制造的必備條件,而無人機、服務型機器人、智能家電等則會成為人類生活、工作的好幫手。這些領域都是九鼎投資高端裝備投資的重點。

      同時,新材料也是制造業整體轉型升級的重要環節,材料投資始終是九鼎投資的重點投資板塊。一方面,材料作為各種生產活動的基礎,總量隨下游需求變化存在較強的周期性波動,在這一過程中存在周期性投資機會;另一方面,傳統材料逐漸步入生命周期尾聲,新材料替代傳統材料會產生重要的成長性投資機會。

      【九鼎布局】

      在高端裝備方面,九鼎投資目前已投項目中有20余家企業已上市或掛牌,其中包括地爾漢宇、神州高鐵、昊志機電、鳳形股份等,部分已投項目實現40%以上年化收益率。

      在新材料方面,2012年九鼎投資入股國內新能源汽車龍頭比亞迪的磷酸鐵鋰電池正極材料主要供應商安達科技(830809),助力其磷酸鐵鋰電池正極材料的研發與量產。目前,九鼎投資接觸了多家涉及復合材料、3D打印材料、OLED、鋰電材料、石墨烯等領域的海內外新材料企業,為下一次產業爆發做好布局。


      3、生物產業創新:2020年產值規模達到8萬億-10萬億元

      【文件內容】

      把握生命科學縱深發展、生物新技術廣泛應用和融合創新的新趨勢,以基因技術快速發展為契機,推動醫療向精準醫療和個性化醫療發展,加快農業育種向高效精準育種升級轉化。

      【九鼎說】

      2016年上半年,醫藥制造業行業收入增速10%,利潤增速13%。據中國社科院藍皮書測算,未來幾年全行業將保持平均10%-15%的年收入增速,到2020年我國的藥品市場規模將達到2.3萬億元。行業增長的驅動力既包括醫療需求的持續釋放,比如居民經濟條件的持續改善、人口老齡化、二胎政策等;也包括政策制定者對于醫藥產業的戰略定位和政策調整。整體上,醫藥產業是具有較強成長性、關聯性和帶動性的朝陽產業。

      具體到醫藥工業領域,剛需藥是我國該領域價值投資永恒的主題,這類藥物近年來不僅增速較快,而且國產的同類品種正對進口品種進行持續替代。此外,擁有創新藥品種的制藥企業也是很好的投資標的。九鼎投資將繼續加大在生物制藥領域的投資力度,推動生物制藥企業快速成長,服務“健康中國”戰略。

      【九鼎布局】

      目前,在生物醫藥領域,九鼎投資已完成了近50例投資,涵蓋了生物制藥等多個細分領域,其中80%以上企業保持了持續穩定的成長,并發展成為行業內的龍頭企業。


      4、新能源與節能產業:2020年產值規模達到10萬億元以上

      【文件內容】

      大幅提升新能源汽車和新能源的應用比例,全面推進高效節能、先進環保和資源循環利用產業體系建設。

      【九鼎說】

      中國正在從“能源消費大國”向“清潔能源強國”邁進,能源結構調整的主基調是“綠色低碳、安全高效”。過去5年內,全球新增清潔能源設施中已有40%落戶中國,中國還承諾,到2030年將非化石能源的占比提升至20%,新能源產業的市場前景十分廣闊。在中國經濟和能源轉型升級的大背景下,發展可再生能源不單體現在對能源結構的優化,還起到拉動有效投資、促進產業結構優化升級的作用,相當于一把鑰匙解開了“資源環境約束”和“經濟轉型制約”的兩把鎖。九鼎投資將清潔能源作為能源投資的重點領域。其中,擁有氣源優勢、價格優勢、管網優勢、客戶優勢和規模成長潛力的區域城市管道燃氣運營商,具有巨大的產業整合與證券化空間。具有突破性清潔能源技術并具備產業化前景的技術商、制造商,以及具備規模和成本優勢的清潔能源項目運營商,也是具有高成長性的潛在投資標的。

      【九鼎布局】

      目前,九鼎投資在新能源領域已投資10余家龍頭企業,涵蓋傳統能源清潔高效利用、可再生能源、能源高效管理等多個細分方向,包括,新天然氣(603393)、新疆火炬(832099)、藍天燃氣(833371)等新能源企業,及專注能源高效管理的派諾科技(831175)。


      5、數字產業:2020年產值規模達到8萬億元以上

      【文件內容】

      以數字技術和先進理念推動文化創意與創新設計等產業加快發展,促進文化科技深度融合、相關產業相互滲透。

      【九鼎說】

      在我國當前宏觀經濟增速放緩和結構轉型的背景下,文化傳媒產業的“口紅效應”’凸顯,展現出了良好的抗周期性,承擔起了更多拉動消費、引領產業升級的重任。同時,隨著國家不斷加大對版權的保護力度,用戶對于內容付費的意愿不斷增強,付費用戶數量逐漸增多。此外,隨著移動互聯網、數字技術、通信技術、AR/VR等技術的發展和成熟,文化傳媒產業的生產方式、傳播渠道等也面臨劇變。作為互聯網原著民的90后等“新生代”用戶群體的迅速崛起,也帶來了“粉絲經濟”、“二次元文化”等新一波的消費需求。

      從行業發展規律上看,作為生產和傳播載體的平臺和渠道機構將相對成熟,集中度也會迅速提高;內容創作本身和與之匹配的宣傳發行等環節也將迎來快速發展。進一步地,文化傳媒與其他經濟活動將跨界融合,從而發展出更多類型的衍生變現。從內容類型上,游戲、文學等行業的成熟度要相對高于影視、演出等需要資本深度配合的行業,而動漫、體育等行業則正處于成長初期乃至起步期。因此,九鼎投資將利用成熟度象限的匹配,發掘不同類型投資機會,比如在成長型投資機會方面,將主要關注仍處于發展初期的動漫類平臺、影視PGC制作方、電競內容&平臺、特色演出機構等,針對這些領域中已相對成熟的細分領域和環節,則會關注其并購整合方面的需求。


      海外:推進戰略性新興產業發展 拓展合作新路徑

      【文件內容】

      貫徹國家開放發展戰略部署,構建戰略性新興產業國際合作新機制,建設全球創新發展網絡,推動產業鏈全球布局,拓展發展新路徑。要積極引入全球資源,打造國際合作新平臺,構建全球創新發展網路,深度融入全球產業鏈。

      【九鼎說】

      在經濟轉型升級的過程中,一大批優質的制造業企業,面臨著產業轉型升級和技術創新驅動下的新機遇。因此,利用中國鍵全的工業體系、豐富的工程師資源、較低的成本優勢和廣闊的市場需求,在全球范圍內開展產業整合,已經成為中國企業轉型升級的重要途徑。

      九鼎投資致力于推動有競爭力的中國企業,由全國性龍頭成長為全球性龍頭。在這一過程中,九鼎投資將幫助龍頭企業在海外開展橫向、縱向等不同類型的并購投資,拓展技術、品牌和市場資源,實現自身技術、品牌的升級和業務版圖的進一步拓展,從而實現從中國龍頭向世界級企業的跨越。

      【九鼎布局】

      在海外戰略方面,2015年,九鼎投資控股東莞鴻圖,隨后將東莞鴻圖核心資產并入上市公司天潤曲軸,幫助天潤曲軸打開了汽車輕量化領域的國際化布局,助力兩家實體企業強強聯手,形成跨界融合的新增長點。此外,2014年,九鼎投資聯合復星國際,與九鼎已投企業眾信旅游(002707)共同收購法國旅游企業Club Med,為眾信旅游出境旅游業務打下堅實基礎。


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