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      黃曉捷在“第十三屆中國資本市場論壇”發言

      2009-01-10

      論壇主辦單位:中國人民大學金融與證券研究所等,論壇由原全國人大常委會副委員長成思危任會議主席。

      作為唯一受邀作主題發言的私募股權投資公司,昆吾九鼎投資管理有限公司總裁黃曉捷在會議上表示,長期來看證券市場值得投資,股權投資在當前階段更具有投資價值。

      黃曉捷認為,中國股票市場定價6000點的時候,其實是偏高了;適當的下跌,其實是股票市場回歸價值的體現;我們要認識到中國股票市場的價值中樞在那里。在價值中樞之下,如果還有大幅度下跌,那就是非常恐慌的狀態,恐慌之后,股市的春天就來了。

      對于市場的投資價值,黃曉捷指出長期來看證券市場還是值得投資的,美國1925年到1998年,通貨膨脹漲了9倍,國庫券漲了15倍,長期國債漲了44倍,公司債券漲了61倍,但相對應的是,大盤股股票漲了2351倍,小盤股股票漲了5117倍。

      相對于二級市場投資,中國的股權投資市場競爭沒有那么激烈,投資者可以對企業提供巨大改進空間,且同樣質地的企業股權市場價格更低。基于上述理由,九鼎投資致力于股權投資這個子行業。

          黃曉捷稱,他們的投資理念第一重微觀輕宏觀,最關系企業的商業模式和核心競爭力;第二也要認識到中國發展階的段性,看到中國未來城鎮化會帶來的長期增長潛力;第三也要看到中國經濟體制的特殊性,在可以預計的幾年內,不會出現崩潰性的危機。基于此,九鼎投資的理念是在長期持續發展的中國經濟背景下尋找最具有核心競爭力和增長潛力的企業。


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